深圳市綠聯(lián)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“綠聯(lián)科技”）在今年 6 月開(kāi)啟了 IPO 之路。作為國(guó)內(nèi)數(shù)碼 3C 大賣(mài)，綠聯(lián)科技在國(guó)內(nèi)已經(jīng)是盡人皆知，而同行業(yè)中，在海外風(fēng)聲水起的安克創(chuàng)新卻早已登上創(chuàng)業(yè)板，所以綠聯(lián)上市時(shí)行業(yè)內(nèi)引起了不小的轟動(dòng)。
昨天（8 月 18 日），綠聯(lián)科技發(fā)布了首次回復(fù)函，解答了關(guān)于核心技術(shù)及創(chuàng)業(yè)板定位、關(guān)于線上銷(xiāo)售、關(guān)于外銷(xiāo)收入、毛利率等問(wèn)題。
今天我們就來(lái)看看綠聯(lián)科技今年上半年的業(yè)績(jī)及近三年的毛利率：
2022 年上半年業(yè)績(jī)
2022 年上半年綠聯(lián)科技營(yíng)收實(shí)現(xiàn) 18.03 億元，同比增長(zhǎng) 15.64%。
而總部及生產(chǎn)子公司、外協(xié)成品供應(yīng)商位于深圳的綠聯(lián)科技，上半年受深圳疫情管控，生產(chǎn)、物流和線下渠道銷(xiāo)售均受到不同程度的影響，導(dǎo)致凈利潤(rùn)同比減少 4.34%，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)約 1.30 億元。
（圖片來(lái)源：綠聯(lián)科技回復(fù)函）
不過(guò)，綠聯(lián)科技表示，上半年計(jì)提股份支付費(fèi)用 2,464.60 萬(wàn)元，較去年同期股份支付費(fèi)用增加 1,336.86 萬(wàn)元，兩期數(shù)據(jù)均剔除股份支付費(fèi)用后，2022 年上半年凈利潤(rùn)同比其實(shí)是處于增長(zhǎng)狀態(tài)的，達(dá) 1.54 億元，增長(zhǎng) 4.85%。
在營(yíng)收和凈利潤(rùn)對(duì)比同行業(yè)公司——安克創(chuàng)新，綠聯(lián)科技顯然還需要更多的時(shí)間追趕。
由于安克創(chuàng)新截至 19 日還未發(fā)布上半年報(bào)告，所以僅對(duì)比第一季度營(yíng)收及凈利。
（圖片來(lái)源：綠聯(lián)科技回復(fù)函）
2022 年第一季度，安克創(chuàng)新?tīng)I(yíng)收實(shí)現(xiàn) 28.65 億元，同比增長(zhǎng) 18.04%，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)2.02 億元，同比下滑 5.53%。
綠聯(lián)科技第一季度營(yíng)收 9.11 億元（同比增長(zhǎng) 18.73%，增速略高于安克創(chuàng)新）與安克創(chuàng)新第一季度營(yíng)收相比，差額 19.54 億元；而綠聯(lián)科技第一季度和第二季度總營(yíng)收也不過(guò) 18.03 億元，與安克創(chuàng)新第一季度營(yíng)收相比，差額也有 10.61 億元。
對(duì)比安克創(chuàng)新，綠聯(lián)科技似乎還有更多的路要走？ 不過(guò)，在翻看綠聯(lián)科技毛利率之后，我們發(fā)現(xiàn)綠聯(lián)可以走得更快。
毛利率超同行業(yè)均值
2019 年—2021 年，綠聯(lián)科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為 35.71%、38.10%和 37.21%，毛利率呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢(shì)。
2021 年，綠聯(lián)科技境內(nèi)銷(xiāo)售毛利率為 31.40%，境外銷(xiāo)售毛利率為 44.01%
（圖片來(lái)源：綠聯(lián)科技回復(fù)函）
毛利率的變化反映了線上消費(fèi)需求的變化，2020 年受疫情的影響，居家辦公要求增多，因此增加了數(shù)碼 3C 產(chǎn)品的需求，綠聯(lián)產(chǎn)品供不應(yīng)求，因此提高了部分產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格，從而拉高毛利率。當(dāng)疫情放緩，線上消費(fèi)需求減弱，產(chǎn)品價(jià)格回穩(wěn)，毛利率也逐漸降低。
對(duì)于境外銷(xiāo)售，綠聯(lián)科技的銷(xiāo)售渠道包括線上 B2C、線下銷(xiāo)售兩種，線上主要以亞馬遜、 速賣(mài)通、Lazada、Shopee 等第三方電商平臺(tái)進(jìn)行銷(xiāo)售，線下以經(jīng)銷(xiāo)和直銷(xiāo)模式對(duì)外銷(xiāo)售。
（圖片來(lái)源：綠聯(lián)科技回復(fù)函）
2021 年，綠聯(lián)科技在亞馬遜的銷(xiāo)售占比為 72.50%，遠(yuǎn)高于其他境外第三方電商平臺(tái)，銷(xiāo)售額達(dá)到 11.49 億元。
其在亞馬遜銷(xiāo)售毛利率在 2021 年達(dá)到了 47.83%，高于境內(nèi)外的其他電商平臺(tái)，主要原因是境外市場(chǎng)集中在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，消費(fèi)力更高，對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品定價(jià)也高于境內(nèi)電商平臺(tái)，以及亞馬遜的平臺(tái)費(fèi)用也高于其他平臺(tái)。
（圖片來(lái)源：綠聯(lián)科技回復(fù)函）
對(duì)比同行業(yè)公司安克創(chuàng)新、公牛集團(tuán)、海能實(shí)業(yè)內(nèi)外銷(xiāo)毛利率，綠聯(lián)科技穩(wěn)占前列！
2021 年，綠聯(lián)科技內(nèi)銷(xiāo)毛利率為 31.40%，高于安克創(chuàng)新 28.59% 、海能實(shí)業(yè)15.29% 的內(nèi)銷(xiāo)毛利率。
（圖片來(lái)源：綠聯(lián)科技回復(fù)函）
而對(duì)于海外市場(chǎng)霸主安克創(chuàng)新，其 2021 年外銷(xiāo)毛利率上也不及綠聯(lián)科技。
2021 年，綠聯(lián)科技外銷(xiāo)毛利率 44.01%，高于安克創(chuàng)新 35.97% 的外銷(xiāo)毛利率，更是遠(yuǎn)高于三家企業(yè) 24.25% 的平均毛利率。
綠聯(lián)科技外銷(xiāo)毛利率高于安克創(chuàng)新的原因是，其境外線上銷(xiāo)售占比對(duì)比安克創(chuàng)新更高；而對(duì)于境外線下毛利率，綠聯(lián)科技同樣高于安克創(chuàng)新，綠聯(lián)科技的境外線下客戶主要是經(jīng)銷(xiāo)商、貿(mào)易商，綠聯(lián)科技擁有更強(qiáng)的議價(jià)能力，而安克創(chuàng)新境外線下的主要客戶為大型商超，例如沃爾瑪?shù)?，客戶的議價(jià)能力更強(qiáng)。
粵公網(wǎng)安備 44030502007710號(hào)